Reserve Bank of India की Monetary Policy Committee ने 7 अक्टूबर को policy repo rate 25 basis points बढ़ाकर 5.50% कर दिया। Standing Deposit Facility rate 5.25% और Marginal Standing Facility तथा Bank Rate 5.75% हो गए। छह सदस्यीय MPC rate increase पर सर्वसम्मत थी।
MPC ने policy stance को neutral से बदलकर “calibrated tightening” किया। Resolution के अनुसार मौजूदा परिस्थितियों में निकट अवधि में rate cuts की संभावना नहीं मानी जा रही और अगला कदम inflation, growth तथा price pressures के फैलाव के आधार पर pause या एक और hike हो सकता है। यह direction का signal है, पहले से तय hikes की श्रृंखला नहीं।
फैसला ऐसे समय हुआ जब RBI ने मजबूत domestic growth के साथ inflation outlook को पहले से कम benign माना। Policy rate में बदलाव money-market rates, bank funding cost, lending-deposit rates, demand और inflation expectations के जरिए अर्थव्यवस्था तक पहुंचता है, लेकिन transmission हर borrower और institution में समान नहीं होता।
UPSC के लिए repo-rate decision और policy stance का अंतर महत्वपूर्ण है। Repo rate operational policy rate है, जबकि stance MPC की मौजूदा policy bias बताता है। आगे की कार्रवाई data-dependent है; इसलिए अक्टूबर के फैसले को निश्चित multi-meeting tightening cycle नहीं मानना चाहिए.